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　　出品：新浪财经上市公司商酌院

　　作家：郑权

　　近日，42家纯证券业务上市券商2025年半年报深切完毕。42家上市券商2025年上半年统统罢了贸易总收入2519亿元，同比增长31%；罢了归母净利润1040亿元，同比增长65%。

　　42家券商中，中信证券本年上半年的营收最高为330.39亿元；太平洋营收最低，仅6.15亿元。从营收增速看，有37家券商2025年的营收本年上半年是正增长的，唯有5家是负增长，5家券商折柳是财通证券、南京证券、西部证券、华夏证券、浙商证券。

　　其中财通证券营收下滑，与三大细分业务收入下跌相关，尤其是自营投资收入在行情相对乐不雅的情况下大降近四成。公司2025年上半年末的资产领域有小幅增长，但收入却大幅下跌。财通证券上半年完成1单IPO文告，还称“监管荧惑文告IPO”，数据泄漏财通证券蚁集17个月莫得完成IPO技俩承销刊行。

　　财通证券自贸易务收入大降近四成  资管领域增长收入下跌

　　wind泄漏，42家上市券商2025年上半年统统罢了贸易总收入2519亿元，同比增长31%；罢了归母净利润1040亿元，同比增长65%。其中，中信证券营收最高为330.39亿元；太平洋营收最低仅6.15亿元。扣非归母净利润最高的是中信证券，金额高达135.71亿元，是惟一破百亿的券商；扣非归母净利润最低的是天风证券，仅有0.24亿元。

　　从营收增速看，有37家券商2025年的营收本年上半年是正增长的，唯有5家是负增长，5家券商折柳是财通证券、南京证券、西部证券、华夏证券、浙商证券，降幅折柳为2.19%、5.96%、16.23%、 23.14%、23.66%。

　　其中财通证券营收下滑，与三大细分业务收入下跌相关。2025年上半年，财通证券罢了贸易收入29.59 亿元，同比下跌2.19 %。

　　分业务看，财通证券自贸易务收入降幅最大。2025年上半年，公司自贸易务收入为2.41亿元，同比大降39.73%。

　　挑升义的是，本年上半年市集行情乐不雅，上市券商自贸易务收入平均大涨53%以上，可财通证券的自营投资收入却逆势下跌，是否诠释投资智商或投资政策出现了问题？

　　数据泄漏，本年上半年万得全A高涨5.83%、上证指数高涨 2.76%、深证成指高涨 0.48%； 债券市集总体呈现高波动颠簸行情，中证全债指数高涨 1.14%。本年第二季度，股债阐发均较好，金融投资资产领域握续提高。2025Q2上证综指高涨3.3%，创业板指数高涨2.3%，沪深300指数高涨1.3%；中债总资产指数高涨1.5%。2025年上半年，42家券商统统罢了自营投资收入1123.53亿元，同比增长53.53%。

　　细分自贸易务看，财通证券公允价值变动净收益出现了大幅下滑，2024年上半年的金额为1.33亿元，2025年上半年转为-4.81亿元，同比减少金额卓绝6亿元。其中，养殖金融器具公允价值变动损益影响最大，2025年上半年的金额为-3.56亿元。

　　财通证券的资管业务收入与资管领域也出现了背离。2025年上半年，公司资管业务收入为6.7 亿元，同比下跌25.81%。但公司2025年上半年的资管领域为2965亿元，比2024年上半年末的2863亿元有小幅增长。

　　IPO承销业务蚁集17个月“交白卷”

　　除了自贸易务、资管业务，财通证券本年上半年的投行业务收入也出现了大幅下跌，三伟业务线出现减弱。

　　2025年，财通证券投行业务收入2.12亿元，同比下跌22.83%。细分业务看，公司IPO承销收入颗粒无收。

　　wind数据泄漏，2024年上半年，财通证券完成宏鑫科技IPO保荐承销，录得4528.3万元的佣金收入。2025年上半年，这一数据降至0。

　　事实上，财通证券2024年IPO承销保荐收入就出现了大幅下滑。wind泄漏，财通证券2024年全年的IPO承销保荐收入为0.45亿元，较2023年的2.86亿元同比大降84%。

　　wind泄漏，从2024年4月16日于今，财通证券一经蚁集近17个月莫得IPO技俩刊行。

　　财通证券本年上半年文告1单深交所主板 IPO 技俩（宁波惠康工业科技股份有限公司），并称“收拢监管荧惑文告窗口期”。

　　本年6月份，A股IPO迎来了一波受理潮，监管确乎援救优质科技企业上市，主要面向科创板、创业板“硬科技”企业。至于财通证券所称的“监管荧惑文告”是否具备普适性，还有待考据。

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