（原标题：山姆上架太二酸菜鱼预制菜开yun体育网，九毛九4年市值挥发480亿）

最近，罗永浩一句“西贝险些全是预制菜，还那么贵”引爆全网，西贝首创东说念主贾国龙隔空造反，“预制菜大战”愈演愈烈，九毛九（09922.HK）旗下太二酸菜鱼也被卷入风暴眼。

21财经责任室不雅察到，九毛九近四年股价捏续走低，公司也已开启变革求新之路。中枢品牌太二酸菜鱼，不仅在国外拓荒门店、休养菜品结构并引入鲜美食材，九毛九集团层面还加速了预制菜布局，旗下预制太二酸菜鱼已登陆山姆等渠说念，售价为119.9元/份。

△太二酸菜鱼已在广州某门店摆放鲜美食材，并备注本日到店（21财经责任室江佩霞拍摄）

九毛九，仍未走出低谷。

凭借“酸菜比鱼可口”的标语，太二酸菜鱼曾助推母公司九毛九（09922.HK）上市，5年时候献技了餐饮界流量传奇。

据21财经责任室统计，2021年年头，九毛九股价曾创下37.8港元/股的历史岑岭，为止2021年2月17日收盘市值高达近550亿港元。

但之后几年，九毛九股价一说念下行。为止2025年9月19日收盘，九毛九报2.18港元/股，市值仅剩30亿港元，距高位挥发超520亿港元（折合近480亿东说念主民币），缩水94%。

九毛九在成本市集际遇怠慢的背后，折射出公司连年来事迹发扬欠安的窘境。

本年上半年，处于休养转型阶段的九毛九交出了一份营收、净利双降的收成单。数据露出，2025年上半年营收为27.53亿元，同比下降10.1%；完了净利润0.61亿元，同比减少16.05%。

跟着股价跌跌禁止，九毛九首创东说念愚弄毅宏的资产也随之缩水——据《新资产》500创富榜露出，其资产从2021年的128.2亿元，到2023年降至101.1亿元，2024年起已纠合两年跌出榜单。 

近期，深交所还休养了港股通标的证券名单，九毛九被调出，可谓“放虎归山”。

最新财报数据露出，九毛九旗下三大中枢品牌太二、怂暖锅、九毛九（西北菜）集体失速。

财报露出，太二酸菜鱼2025年上半年完了收入19.49亿元，同比下滑13.3%，营收占比从2024年的73.4%降至70.8%。门店数由2024年6月末的612家裁汰至547家，半年内净闭店65家（不含加盟店）——这是太二酸菜鱼自2019年助力母公司上市后，初度出现大领域关店。

九毛九集团另外两大主力品牌发扬一样不如东说念意见：怂暖锅上半年完了收入4.17亿元，同比下降3.5%；而九毛九西北菜的发扬则更为惨淡，上半年仅录得收入2.26亿元，同比跌幅高达22.6%。

从列队王到多地撤店

太二酸菜鱼阅历了什么

网红终有周期，时候来到2025年，太二迎来了创立以来最严峻的挑战。

公开贵府露出，太二酸菜鱼仍是有好多很“狂”的店规。举例，卓绝4东说念主不理睬，不拼桌，不加位，不加辣，不减辣，不过卖等。太二酸菜鱼曾因独到的定位和口味，成为酸菜鱼界的“天花板”，并获取“列队王”称呼。

2019年巅峰时期，太二酸菜鱼的翻台率高达4.9次/天，一度卓绝以劳动著称的海底捞，成为行业效果标杆，客单价也一度冲上80元，成为母公司九毛九集团当之无愧的“增长引擎”。关联词，为止2025年中报，太二的翻台率着落至2.2次/天，客单价降至73元。

当年网红品牌，为何连年来在大众的视野里慢慢“消灭”？

近日“太二酸菜鱼为何没东说念主吃了”的话题冲上热搜，不少网友质疑：“标语是活鱼现作念，遣散6分钟就把菜端上桌”“这到底是活鱼现作念，如故预制菜大显技能？” 。

初代网红品牌太二酸菜鱼，如今不仅靠近预制鱼片工艺的质疑、SKU品类单一化、品牌崭新感消退等发展瓶颈，更被曝出在宇宙多地出现门店撤店表象。

据中国谋略报报说念，9月16日，有沈阳网友爆料称，本来思尝尝太二酸菜鱼，但是一查却发现，沈阳的太二门店完全关门了。对此，太二酸菜鱼客服回复称属实。

据上不雅新闻报说念，为止9月16日，上海约有50家“太二酸菜鱼”，绝大部分门店露出为泛泛运营，个别门店处于暂停贸易气象。

据浙江经视报说念，太二酸菜鱼在杭州的门店共有23家，但其中，大悦城店、万象城店气象为暂停贸易，亚奥宇宙店气象为尚未开业，还有6家门店破产关闭。

21财经责任室珍重到，太二酸菜鱼在树立10周年之际给我方来了一场全面爆改。

太二酸菜鱼在广州推出5.0“鲜美时势”新店型，围绕家具、环境、劳动等维度进行系统性升级。脚下，太二母公司九毛九集团谋略将这一店型全面铺开。

此外，据九毛九集团半年报裸露，太二酸菜鱼还在优化餐厅布局，严慎开店、加速全球布局等，现在已在新加坡、马来西亚、加拿大等国度开设门店。

九毛九也在山姆等渠说念卖起预制太二酸菜鱼。2025上半年，九毛九来自货物销售的收入，从5496万普及至1.32亿，同比大增140%，占据总收入的比重从1.8%普及至4.8%，这亦然集团合座收入中惟一完了高速增长的板块。

九毛九集团的窘境并非个案，而是通盘这个词收用连锁餐饮的一个缩影。

21财经责任室不雅察发现，在餐饮价钱战愈发浓烈布景下，多家餐饮上市公司发布的上半年齿迹数据一样难言乐不雅。

不过，也有部分上市公司财报有亮点。六大上市茶饮品牌总营收艰涩330亿元，悉数净利润超55亿元。其中，蜜雪冰城、古茗、茶百说念和奈雪的茶这4家利润增速亮眼。

粗暴的价钱战下，餐饮行业里面淘汰洗牌进一步加速。

久谦中台数据露出，2024年中国餐饮业闭店数攀升至409万家，闭店率61.2%，均超2023年。天眼查数据露出，本年上半年，国内餐饮联系企业新注册量达到134.7万家，而刊出、撤销量达到105.6万家。

开源证券分析师合计，天然关闭的餐厅大幅增多，但新增餐企数目仍大于刊出撤销数目，意味着市集供给仍在捏续增多。预测竞争浓烈下，餐饮价钱战仍将捏续，“主动降价”使得餐饮企业大多干涉微利时期。

面对微利时期，稠密餐饮品牌正在积极作为。在21财经责任室看来，太二酸菜鱼的“爆改”时势，概况指向了一个场地：餐饮业正在从圭表化、工业化回想个性化、东说念主性化。当耗尽者运转用脚投票，餐饮行业的竞争中枢正在从效果转向信任。那些能够树立真实耗尽信任的品牌，才能在洗牌中存活下来。

你爱吃太二酸菜鱼吗？

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