证券时报记者 张一帆

本周（2月10日至14日），港股阛阓无间1月中旬以来的强势阐扬，恒生指数单周高涨7%，联贯五周收涨。2月14日，恒生指数单日大涨3.69%，创下周内最好阐扬，同日有小米集团、比亚迪股份、泡泡玛特、老铺黄金等21只个股在盘中刷新历史最高股价记载。

科技互联网行业是驱动港股本轮行情的中枢发动机。恒生科技指数单周大涨7.3%，在冲破客岁10月高位之后，创约3年来的收市新高。事实上，自1月14日于今的短短一个月内，恒生科技指数累计涨幅特别30%，区间涨幅冠绝人人各主要股票阛阓，依然投入技艺性牛市。

与此同期，买入资金也重大涌入。凭证Wind统计，本周南下资金竣事净流入217亿元，2025年以来累计净流入畛域依然接近1500亿元。另外，1月24日以来，外资已流入港股达127.6亿港元，与好意思股回调的时辰吻合，且主要流入相对低估的耗尽与科技行业。

国泰君安策略团队在14日盘后发布的最新不雅点觉得，近期港股走势偏强受多方面身分共同作用，其中热心度最高的事件是中国企业在东谈主工智能畛域的超预期突破，以及对好意思国加征关税的预期边缘改善。中信证券团队则辅导，接近3月，宇宙两会的计策预期开动反应，关于耗尽支捏计策的预期进一步相沿港股科技与耗尽板块的情谊。

外资机构相似看好中国财富阐扬。德意志银行称，正在进行的技艺特别是中国的“斯普特尼克时刻”，2025年将是投资界意志到中国正在超越世界上其他国度的一年，港股和A股的牛市始于客岁，中期看料将特别此前高点。瑞银则暗意，DeepSeek东谈主工智能（AI）欺骗设施鼓励的中国股市高涨之路，可能还未走完一半。

值得瞩主张是，跟着港股行情迟缓攀升，港股阛阓颠簸性也有所加大，裸露阛阓对后续走势有所不对。2月13日，恒生科技指数在大涨4%后快速回落，最终收跌0.87%，日内振幅接近6%。2月11日，恒生科技指数也出现跌幅达2.7%的较大幅度调度。

对此，中信证券策略团队判断，港股2月13日的着落是由投资者短期赢利了结所致，2月底MSCI调仓在即，若是特朗普政府晓谕进一步加征关税，不排斥2月底港股或靠近赢利了结的回调风险。不外，该机构觉得，全年来看，在国内经济基本面迟缓复苏的布景下，重叠估值的性价比，依旧看好港股无间2024年以来的回转行情。

国泰君安策略团队也辅导港股的低估值上风，该机构横向比拟恒指和人人其他主要权利指数的估值分位阐扬后觉得，恒指仍将有15%以上的高涨拓荒空间。“现在港股阛阓的订价和资金结构健康，具备较高的性价比。”国泰君安策略团队暗意。

不外也有机构觉得云开体育，港股估值拓荒的“高斜率阶段”或投入歇脚期。想睿集团合资东谈主、首席经济学家洪灝觉得，现在港股仍是走动性行情，需要搞定本身根人性问题迫害这一场面。华泰证券策略商议团队判断，本轮港股高涨主要由风险溢价孝敬，且节后行情或主由走动型外资驱动，容易反复。